A pandemia COVID-19 é um dos choques econômicos e de energia mais severos da história moderna. Além das enormes interrupções nos negócios, na mobilidade e na vida cotidiana, haverá claramente implicações de maior duração para a transição energética dos combustíveis fósseis. Embora os choques da pandemia estejam levando a reduções no consumo de combustível fóssil e nas emissões, eles não serão suficientes para colocar o mundo em um caminho para atingir a meta de aquecimento global de 2 graus, nem antecipar o pico da demanda de petróleo, nem levar o consumo de carvão para perto zero.

Para atingir as metas do Acordo de Paris e limitar a mudança climática global, a transição energética precisará incluir um mosaico de soluções que vão além das energias renováveis ​​e da destruição da demanda de combustíveis fósseis: hidrogênio, utilização e armazenamento de captura de carbono e biocombustíveis provavelmente desempenharão papéis na descarbonização do sistema energético global interligado. Anúncios recentes de formuladores de políticas, empresas líderes de energia e usuários finais ilustram os vários tipos de soluções climáticas. Embora continuemos a publicar regularmente nossas opiniões e perspectivas sobre todos os principais caminhos que compõem o mosaico de descarbonização, este relatório enfoca o impacto da pandemia COVID-19 nas tendências dos setores de combustíveis fósseis e renováveis.

A S&P Global Ratings continua esperando que o PIB global contraia 3,8% em 2020, de acordo com nossa última projeção de junho, pior do que a contração de 2,4% em nossa projeção de abril, principalmente devido a um impacto mais profundo e mais longo nos mercados emergentes, liderado pela Índia. Mesmo se observarmos uma recuperação razoavelmente forte no PIB ao longo de 2021-2023, esperamos aproximadamente US $ 5 trilhões por ano de produção econômica perdida em comparação com nossa previsão pré-COVID-19.

A magnitude e a orientação das políticas de recuperação e estímulo moldarão o crescimento do PIB, mas também o crescimento relativo e o tipo de consumo de energia. Regionalmente, existem diferenças marcantes no “verdor” dos pacotes de estímulo. A UE está claramente distorcendo as políticas de estímulo para reforçar seu compromisso mais amplo de lutar contra as mudanças climáticas. Embora as políticas de estímulo dos EUA tenham sido agnósticas sobre energia limpa até o momento, a eleição presidencial dos EUA representa uma mudança drástica em curso se o ex-vice-presidente Joe Biden vencer. O novo pacote de estímulo da China depende de investimentos em infraestrutura financiados por dívidas, muitos dos quais consomem muita energia para construir e operar nas próximas décadas. A China também afrouxou as restrições a novas usinas termelétricas a carvão, em parte devido a um maior foco na segurança energética, mas isso deve ser visto ao lado de um recente compromisso ousado do presidente Xi de que a China se torne neutra em carbono até 2060.

De todas as fontes de energia primária, a COVID-19 está tendo o maior impacto sobre o petróleo até agora neste ano, devido à sua preeminência como matéria-prima para combustíveis de transporte terrestre, aéreo e marítimo. Esperamos que a demanda global de petróleo diminua em 8,7 milhões b / d (queda de 8,4%) em relação à previsão pré-COVID, eliminando seis anos de crescimento. As reduções na indústria e na geração de energia, principalmente nos países em desenvolvimento, provavelmente reduzirão a demanda por carvão em 4,4 milhões de barris / dia de petróleo (queda de 5,7%). A demanda de gás natural, devido à sua prevalência como combustível para aquecimento, foi menos afetada durante os bloqueios, caindo apenas 2,1 milhões b / d (queda de 3,0%) de óleo equivalente em relação à previsão pré-COVID. Atrasos nas instalações de energias renováveis ​​(não cancelamentos de projetos) em mercados importantes provavelmente reduzirão a produção de energia renovável em menos de 1,0 milhão de barris / dia de óleo equivalente (queda de 3,6%) em 2020.

Até 2030, a demanda por gás natural em nossa previsão teve a maior revisão para baixo, já que a COVID-19 expôs uma fraqueza estrutural de longa data na demanda de gás: Seu potencial de crescimento está ligado ao crescimento da demanda geral, especialmente a demanda de eletricidade, embora limitada pela demanda por carvão e energias renováveis. Com reduções relativamente pequenas nas perspectivas para o carvão e as energias renováveis, o gás absorveu a maior parte do declínio na demanda geral de energia. Em outras palavras, a ponte proverbial que o gás natural desempenhou na transição energética tornou-se mais curta e estreita. Mesmo assim, isso não significa que a demanda global de gás atingirá o pico nos próximos 10-20 anos, à medida que o crescimento continua a se originar na China, Índia e Oriente Médio. Os produtores de gás estão focados nesses novos mercados, com a russa Gazprom visando aumentar as exportações para a China para 130 bilhões de metros cúbicos por ano. Para o petróleo, a maior prevalência de trabalho em casa e menos viagens de negócios, juntamente com uma previsão de PIB mais fraca, reduziu a previsão de 2030 para a demanda de petróleo em 1,9 milhões b / d (queda de 1,6%) em comparação com a previsão pré-COVID. Esta redução teria sido maior se não fosse por uma revisão em baixa da penetração de veículos elétricos associada a expectativas mais fracas do preço do petróleo. Embora a perspectiva para a demanda por carvão também tenha sido reduzida, o ajuste foi relativamente pequeno, de apenas 0,3 milhão b / d de óleo equivalente (queda de 0,5%), já que os motores da demanda por carvão permanecem praticamente intactos – geração de energia e indústria em países em desenvolvimento , particularmente a China. Deve-se observar que a S&P Global Platts Analytics projetou uma queda na demanda de carvão no longo prazo, mesmo antes de COVID-19, impulsionada por reduções nos EUA, Europa e em outros lugares na OCDE. Para a energia eólica e solar, as políticas de apoio e as reduções de custos continuarão, apesar do COVID-19, e a perspectiva para a produção de energias renováveis ​​foi reduzida em apenas 1,2%.

De uma perspectiva de crédito, vimos um número maior e rebaixamentos de classificação mais graves entre as empresas de petróleo e gás do que durante o colapso do preço do petróleo de 2014-2015. Isso não reflete apenas as quedas sem precedentes na demanda e nos preços causadas pelos bloqueios, mas também a margem financeira mais apertada que muitos participantes tiveram durante a crise, bem como os ventos contrários que o setor tem enfrentado em termos de incerteza na transição energética e queda na lucratividade. O setor de energia e serviços públicos dos EUA tem sido amplamente resiliente, mas as empresas precisam ajustar as estratégias. Isso ocorre porque projetamos a geração a gás para atingir o pico em 2020 em vista da mudança contínua para energias renováveis, o que poderia acelerar no caso de uma vitória de Biden e seu plano para um setor de energia livre de carbono em 2035. Na Europa, as regulamentações verdes são improvável que suporte o gás no longo prazo, que começou a pesar nos retornos regulatórios das redes de gás na Europa, mesmo que o combustível continue importante na próxima década, devido à eliminação progressiva do carvão e do nuclear, especialmente na Alemanha.

No que diz respeito aos participantes das energias renováveis, vemos o forte apoio contínuo à política global como uma força de crédito primordial, mas nem todas as luzes são verdes. A maior competitividade de custos das energias renováveis, os custos crescentes do sistema como resultado de subsídios substanciais de renováveis ​​do passado e potencialmente mais restrições orçamentárias causadas pela crise COVID-19 estão contribuindo para a redução de subsídios e créditos fiscais, como visto na Europa e nos EUA Na China, os projetos renováveis ​​terão até de competir com preços de paridade de rede a partir de 2021. No entanto, a chave para essa competitividade de custos é a capacidade dos projetos de continuarem atraindo financiamento de baixo custo. O apetite do investidor permanece forte, mas ainda requer visibilidade de preço de longo prazo em termos de contratos de preço de energia (PPAs) ou leilões de preço fixo, ambos menos disponíveis. COVID-19 também desencadeou uma perspectiva mais nebulosa para os preços de energia e gás de longo prazo. Finalmente, o papel cada vez maior das energias renováveis ​​no mix de energia ressaltou os riscos de cortes e intermitência, evidenciados por apagões recentes na Califórnia. Ao mesmo tempo, à medida que mais capacidade de geração convencional for aposentada, especialmente nos EUA e na Europa, mais baterias serão necessárias.

Fonte: https://www.spglobal.com/ratings/en/research/articles/200924-the-energy-transition-and-covid-19-a-pivotal-moment-for-climate-policies-and-energy-companies-11651888